มือใหม่หัดเทรดอนุพันธ์

แม้เราจะเป็นมือเก๋าในตลาดหุ้น แต่เมื่ออยากเข้ามาลองลงทุนตลาด TFEX อาจต้องเริ่มเรียนรู้กันใหม่ เพราะมีหลายสิ่งที่แตกต่างกับการลงทุนในตลาดหุ้นอย่างสิ้นเชิง  

นอกจากนั้น เราต้องเตรียมเงินประกันให้พร้อม โดยกรณีซื้อหรือขายฟิวเจอร์สต้องวางเงินส่วนหนึ่งก่อนจะส่งคำสั่งซื้อขาย ซึ่งเราเรียกว่า “เงินหลักประกันขั้นต้น” (Initial Margin) โดยโบรกเกอร์จะเป็นผู้กำหนดว่านักลงทุนจะต้องวางหลักประกันขั้นต้นเป็นจำนวนเท่าไร
      
ส่วนการซื้อขายออปชัน ผู้ซื้อไม่จำเป็นต้องวางเงินประกันขั้นต่ำก่อนซื้อ เพราะผู้ซื้อสามารถจำกัดผลขาดทุนได้ จึงไม่มีความเสี่ยงว่าจะผิดสัญญา แต่ในฝั่งของผู้ขายถือว่ามีความเสี่ยงที่จะผิดสัญญา เพราะหากผู้ซื้อขอใช้สิทธิเมื่อไหร่ ผู้ขายต้องยอมจำใจให้ผู้ซื้อใช้สิทธิ ซึ่งผู้ขายจะขาดทุน ทำให้ผู้ขายออปชันมีแนวโน้มที่จะไม่ทำตามสัญญามากกว่าผู้ซื้อ ดังนั้น ผู้ขายออปชันจึงต้องวางเงินประกันขั้นต้นก่อนการขายในระดับที่โบรกเกอร์กำหนด

จากนั้นก่อนส่งคำสั่งซื้อหรือขาย เราต้องทราบว่า...

นอกจากนี้ ควรวิเคราะห์ด้วยว่าทิศทางดังกล่าวจะมีความผันผวน มากน้อยแค่ไหน และจะเกิดขึ้นในระยะเวลาใด จะได้มีทางหนีทีไล่ได้ทันเวลา 

เมื่อส่งคำสั่งซื้อขายผ่านระบบซื้อขายของ TFEX แล้ว ระบบจะทำการจับคู่คำสั่งซื้อขายและจะยืนยันรายการซื้อขายให้โบรกเกอร์ทราบ โบรกเกอร์จะคำนวณเงินกำไรขาดทุนทุกสิ้นวันทำการ (Mark to Market) จนกว่านักลงทุนจะปิดสถานะ โดยคำนวณจาก “ราคาที่ใช้ชำระราคาประจำวัน” (Daily Settlement Price) ซึ่งจะทำให้เงินประกันเพิ่มขึ้นหรือลดลงทุกวัน

    เมื่อราคาที่เราถือสถานะอยู่ถึงระดับที่เราพอใจ หรือมีผลขาดทุนจนไม่สามารถยอมรับได้และไม่สามารถวางเงินประกันเพิ่มเติมได้แล้ว นักลงทุนสามารถ “ปิดสถานะ” (Offset Position) ก่อนที่สัญญาจะหมดอายุ ด้วยการซื้อหรือขายสัญญาเดิมในทิศทางตรงกันข้าม เช่น นักลงทุนถือสถานะ Long อยู่ ให้เปิดสถานะ Short ในซีรีย์เดียวกัน ก็จะสามารถปิดสถานะนั้นได้ทันที 

ดังนั้น นักลงทุนจึงควรจะศึกษาและทำความเข้าใจอนุพันธ์แต่ละประเภทให้ดีก่อนเริ่มลงทุน พร้อมพิจารณาสถานะทางการเงินของตนเองว่ามั่นคงเพียงพอสำหรับรองรับความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นได้มากน้อยเพียงใด และเลือกกลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะสมกับตนเอง เพียงเท่านี้... อนุพันธ์ก็จะช่วยสร้างกำไรให้เราในทุกสภาวะตลาดได้แล้ว